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La noticia del brote de gripe del cerdo (que ha saltado a la palestra internacional a lo largo del fin de semana) es la confirmación de una posibilidad que existe desde siempre. La posibilidad de que un virus característico de los animales, mute y sea contagioso entre humanos existe desde hace siglos. El temor mundial al N1H5 (gripe aviar) fue una simple advertencia con lo que parece el principio de una pandemia de tamaño inimaginable y que puede alcanzar costosas consecuencias no solo en el plano económico, sino también humano.
La casualidad ha querido que las bolsas mundiales reciban la mayor difusión de la enfermedad con una jornada de caídas y recogida de beneficios. La fiebre es culpable en parte de dichas caídas, pero no la total responsable. Hay otros muchos factores que influyen en que la bolsa viva una jornada de caídas (un 2,5% para el Ibex 35 en el momento de escribir estas líneas). Por ejemplo:
* Iberia: la aerolínea española tan solo opera 12 vuelos semanales con México desde nuestro país. Esta cifra es irrisoria si tenemos en cuenta todas las operaciones que Iberia lleva a cabo semanalmente. Aunque las aerolíneas europeas viven una jornada nefasta (e Iberia cae entre un 7 y un 9%, en línea con British Airways o Air France), los inversores también valoran el anuncio realizado la semana pasada por Iberia, cancelando el dividendo y pronosticando que conseguir beneficio en 2009 será improbable (entre enero y febrero las pérdidas de la compañía alcanzan los 100 millones de euros).
* Los bancos también caen: así es, especialmente Popular y BBVA. El primero porque entre enero y marzo de 2009 ha visto como su beneficio se reduce un 35% (respecto al primer trimestre de 2008) y como su tasa de mora ha pasado de un 1% a un 3,75% (culpando de ello a los promotores inmobiliarios). Además, BBVA publicará mañana sus cuentas del trimestre, por lo que las caídas de la entidad vasca se pueden atribuir a un mal presagio por parte de los inversores.
* El Ibex 35 acumula, desde el 9 de marzo (mínimo anual), una revaloración del 27%. Dicho de otra manera, es completamente normal que los índices corrijan posiciones y registren retrocesos. La caída de hoy, sin gripe porcina, sería completamente normal.
* Dicho esto, sí hay empresas que acusan o se ven beneficiadas de la gripe porcina. Así, Sol Meliá es el peor valor del mercado pues controla 8 hoteles en Méjico que pueden verse muy afectados por la más que previsible ola de cancelaciones. En el lado contrario, encontramos a Pescanova. Siempre que surge alguna noticia que puede suponer una caída del consumo de algún producto cárnico (pollo, cerdo, ternera...), los inversores anticipan un incremento de pescado congelado en la cesta de la compra.
Así pues, cabe concluir que aunque la gripe porcina tiene parte de responsabilidad en las caídas de hoy, hay otros muchos motivos que justifican el color rojo con el que se tiñe el mercado. Solo el tiempo y la magnitud de la crisis sanitaria originada en Méjico dictarán cual es el coste y el efecto sobre la economía, pero achacar las caídas de hoy a la gripe, me parece ciertamente temerario y aventurado.
